- เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เจ้าหน้าที่ระดับสูงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในด้านการกำกับดูแลทางการเงินได้เรียกร้องให้ฝ่ายนิติบัญญัติในรัฐสภาดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อปกป้องไม่เพียงแต่นักลงทุนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระบบการเงินทั้งหมดต่อความเสี่ยงที่เกิดจากความมั่นคงของเหรียญ
- ปัญหาใหญ่ที่ปลัดกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ด้านการเงินในประเทศได้ระบุ คือสิ่งที่แน่นอนที่ลงทุนใน Stablecoins
เคยมีคืนวันที่เหล่านักลงทุนคริปโตเคอร์เรนซีถูกทิ้งให้อยู่กับเครื่องมือของตนเอง คือผู้ซื้อต้องคอยระวัง และต้องไม่ร้องไห้กับหน่วยงานกำกับดูแลเมื่อเงินที่ลงทุนต้องสูญไปอย่างเห็นได้ชัดกับตลาดที่รู้กันดีอยู่ว่ามีการเก็งกำไรสูง
แต่ด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (ในวันที่ดี) ความเสี่ยงเชิงระบบอาจกระจายเข้าสู่ตลาดการเงินได้
ทั้งนี้ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เจ้าหน้าที่ระดับสูงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ด้านการกำกับดูแลทางการเงินได้เรียกร้องให้ฝ่ายนิติบัญญัติในรัฐสภา ดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อปกป้องไม่เพียงแต่นักลงทุนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระบบการเงินทั้งหมดต่อความเสี่ยงที่เกิดจากความมั่นคงของเหรียญ
แน่นอนว่า Stablecoin นั้นไม่ได้มีขนาดใหญ่เป็นพิเศษ (สำหรับตอนนี้) โดย Tether ซึ่งเป็นสกุลเงินดอลลาร์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลก (โดยใช้คำว่า “ได้รับการสนับสนุน” จะทำให้เข้าใจผิด) เหรียญ stablecoin โดยมีมูลค่าตลาดเพียง 76,000 ล้านดอลลาร์
ปัญหาใหญ่ที่ปลัดกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ด้านการเงินในประเทศระบุ คือสิ่งที่ Stablecoins เหล่านั้นลงทุนลงไป
Nellie Liang ซึ่งเคยเป็นผู้นำแผนกความมั่นคงทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ให้สัมภาษณ์กับสถานีโทรทัศน์บลูมเบิร์ก กล่าวถึงหน่วยงานกำกับดูแลว่า
“พวกเขาสามารถทำอะไรได้บ้างเล็กน้อยที่นี่ แต่ถ้าสิ่งเหล่านี้เป็นพื้นฐานของสินทรัพย์คริปโต ทั้งยังไม่เสถียร นั่นอาจเป็นความเสี่ยงครั้งใหญ่”
“เราต้องการการดำเนินการของรัฐสภาเพื่อจัดการกับความเสี่ยงของ Stablecoin”
เมื่อเดือนที่แล้ว หน่วยงานของรัฐบาลกลางกลุ่มเล็กๆ รวมถึง ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ยื่นอุทธรณ์ต่อสภาคองเกรสให้ดำเนินการเนื่องจากสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า “ช่องว่างที่สำคัญ” ในหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับ Stablecoins เรียกร้องให้ฝ่ายนิติบัญญัติกำหนดให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin กลายเป็นสถาบันรับฝากเงินประกัน อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของธนาคาร หน่วยงานกำกับดูแล
Liang เห็นด้วยกับมุมมองนี้ โดยสังเกตว่าการกำกับดูแลดังกล่าวจะช่วยให้หน่วยงานสามารถตรวจสอบความเสี่ยงในการปฏิบัติงานได้ ใช้มาตรฐานความปลอดภัยและความมั่นคงในวงกว้าง และประเมินความสามารถในการก่อให้เกิดความเสี่ยงโดยรวมอย่างเป็นระบบ
แม้ว่า Stablecoins ในปัจจุบันส่วนใหญ่จะใช้เป็นสื่อกลางในขอบเขตของ คริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งใช้ในการแลกเปลี่ยนทุกอย่างตั้งแต่บิทคอยน์ไปจนถึงอนุพันธ์ของสินทรัพย์ดิจิทัล การออกของพวกเขาสามารถขยายได้อย่างมากหากถูกนำมาใช้เป็นเครื่องมือที่แพร่หลายสำหรับการชำระเงินทุกวัน
และอาจไม่ได้ไกลอย่างที่คิด
ขณะที่รัฐบาลเมียนมากลับอยู่ในขั้วตรงข้าม เพราะได้ประกาศให้ Tether เป็นสกุลเงินทางการของฝ่ายค้าน ที่พยายามตอบโต้ต่อการปราบปรามอย่างต่อเนื่องของรัฐบาลเผด็จการหลังเกิดการรัฐประหารเมื่อต้นปีที่ผ่านมา
เนื่องจาก Tether สามารถทำงานบนบล็อคเชนหลายๆ แห่ง การถ่ายโอนจึงค่อนข้างราบรื่นและสามารถทำได้ผ่านสมาร์ทโฟนหรือทางอินเทอร์เน็ต
ขณะที่ เอลซัลวาดอร์ประกาศให้บิทคอยน์ถูกกฎหมายเมื่อต้นปีนี้เช่นกันและกลายเป็นประเทศแรกในโลกที่ทำเช่นนั้น
ทั้งนี้ หลายประเทศในโลกยังคงใช้เงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินท้องถิ่นของตน ไม่ว่าการใช้นั้นจะถูกคว่ำบาตรหรือสนับสนุนโดยวอชิงตันหรือไม่ก็ตาม
โดยไล่เรียงตั้งแต่ จากไลบีเรียถึงลาว สามารถเห็นได้ว่าเงินดอลลาร์เป็นที่ยอมรับในร้านค้าและธุรกิจต่างๆ – เวอร์ชันเสถียรของเหรียญที่สามารถโอนทางอิเล็กทรอนิกส์กลายเป็นส่วนเสริมตามธรรมชาติของสิ่งนั้น
สิ่งที่อาจทำให้สภาคองเกรสและกระทรวงการคลังลืมตาตื่นขึ้นในตอนกลางคืนปัญหาที่เห็นได้ชัดและค้างคามานาน แต่กลับเลี่ยงที่จะพูดถึงอย่าง บริษัท Tether ซึ่งออก USDT สกุลเงินดอลลาร์ที่มีเสถียรภาพอาจถือครองหลักทรัพย์ของรัฐบาลและเอกสารทางการค้าจำนวนมาก
นักลงทุนหลายคนสันนิษฐานว่าตลาดสำหรับหลักทรัพย์กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เป็นตลาดที่ลึกที่สุดและมีสภาพคล่องมากที่สุด ทว่า ช่วงที่ตลาดตึงเครียดก็มีสภาพคล่องต่ำเช่นกัน
หลายครั้งในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นักลงทุนหนีออกจากตลาดการเงินทั้งหลาย
ทั้งนี้ การประมูลตลาดการเงิน มีผู้เข้าร่วมน้อยกว่าที่คาดไว้ ขณะที่ในเดือนมีนาคมที่ผ่านมา เมื่อเกิดโรคระบาดระลอกใหม่ สภาพคล่องในคลังเกือบจะระเหยไปหมด บีบให้ต้องระงับการซื้อขายของตลาดสินเชื่อทั่วโลก และบังคับให้เฟดเข้าแทรกแซงด้วยการซื้อฉุกเฉิน
ความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องของตลาดการเงินได้เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเฟดเตรียมที่จะยุติการซื้อพันธบัตรจากการระบาดใหญ่ในเดือนมีนาคมปีหน้า
นั่นหมายความว่า แม้แต่การขายตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ เพียงเล็กน้อย อย่างเช่น Tether (ซึ่งรายงานว่าบริษัทถือตั๋วเงินคลังราว 19,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายนปีนี้ ก็อาจทำให้ทั้งตลาดพังได้)
