- Goldman Sachs Group (-1.85%) ดำเนินการซื้อขายออปชั่นคริปโตเคอเรนซีนอกตลาดหลักทรัพย์หรือ OTC เป็นครั้งแรก นับเป็นก้าวต่อไปเพื่อขยายการเสนอสินทรัพย์ดิจิทัลให้กับนักลงทุนในตลาดวอลล์สตรีท
- ในที่สุด นักลงทุนสถาบันจะมีวิธีการเพิ่มเติมในการเดิมพันราคาของบิตคอยน์ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง และส่วนใหญ่จะอยู่ห่างไกลจากสายตาของตลาด
โลกแห่งอนุพันธ์ทางการเงินมักจะไม่โปร่งใสและไม่สามารถเข้าถึงได้
เนื่องจากอนุพันธ์จำนวนมากซื้อขายกันนอกตลาดหลักทรัพย์หรือ OTC กับคู่สัญญารายอื่น จึงเป็นเรื่องยากที่จะพิจารณาว่าตลาดอนุพันธ์มีความสำคัญหรือใหญ่เพียงใด เว้นแต่มีบางอย่างผิดพลาดอย่างร้ายแรง เช่นเดียวกับกรณีของArchegos Capital Management
ในกรณีของ Archegos สำนักงานครอบครัวที่ดำเนินการโดย Bill Hwang ซึ่งเป็นอดีต “Tiger Cub” ซึ่งเป็นคำที่ใช้อธิบายอดีตพนักงานที่ Tiger Management บังคับให้มีการชำระบัญชีมากกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ในการถือครองเกือบทำให้ตลาดพังทลายและนำไปสู่พันล้าน ของเงินดอลลาร์ที่ขาดทุนสำหรับธนาคารที่ใหญ่ที่สุดบางแห่ง
เลเวอเรจส่วนใหญ่ที่ Hwang ใช้นั้นมาจากธนาคารโดยตรง ซึ่งรวมถึง Nomura Holdings และ Credit Suisse Group ผ่านการแลกเปลี่ยนและสัญญาต่าง ๆ ซึ่งหมายความว่า Archegos อาจไม่เคยเป็นเจ้าของหลักทรัพย์อ้างอิงส่วนใหญ่ หากมี
อนุพันธ์ OTC ที่ซื้อขายโดย Archegos เหล่านี้ทำธุรกรรมนอกการแลกเปลี่ยน ทำให้ผู้จัดการเช่น Hwang สามารถรวบรวมตำแหน่งจำนวนมากในบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โดยไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลดังกล่าว
และตอนนี้ปรากฏว่าผลิตภัณฑ์ OTC รูปแบบเดียวกันนั้นทำให้ cryptoverse กลายเป็นการเงินแบบดั้งเดิมเนื่องจาก Goldman Sachs Group (-1.85%) ดำเนินการซื้อขายออปชั่นคริปโตเคอเรนซีนอกตลาดหลักทรัพย์หรือ OTC เป็นครั้งแรก นับเป็นก้าวต่อไปเพื่อขยายการเสนอสินทรัพย์ดิจิทัลให้กับเหล่านักลงทุนในตลาดวอลล์สตรีท
เช่นเดียวกับทาง CME Group (+0.46%) ฟิวเจอร์ส Bitcoin ที่ชำระด้วยเงินสด ออปชั่นของ Goldman Sachs นั้นไม่สามารถส่งมอบได้ หมายความว่าในขณะที่อนุพันธ์นั้นเชื่อมโยงกับราคาของ Bitcoin แต่จะจ่ายเป็นเงินสด
แต่ต่างจากผลิตภัณฑ์ของ CME Group ที่ซื้อตัวเลือกเหล่านี้และมีราคาที่ทึบแสงโดยสิ้นเชิง เช่นเดียวกับธรรมชาติของตลาด OTC
ในขณะที่ผู้ค้าคริปโตจำนวนมากใช้ตัวเลือกเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเพิ่มผลตอบแทน การทำธุรกรรม OTC มักเป็นการค้าขายที่ใหญ่กว่าโดยการเจรจาแบบส่วนตัวและอาจนำไปสู่ยุคใหม่ที่คู่สัญญามีความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ประเภทตั้งไข่มากกว่าที่เปิดเผยต่อสาธารณะ
ปีที่แล้ว Goldman Sachs ได้เปิดการซื้อขายล่วงหน้าที่ไม่สามารถส่งมอบได้ คล้ายกับ Bitcoin Futures ของ CME Group และเป็นอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับราคาของ Bitcoin ที่ชำระเป็นเงินสด
ในที่สุด นักลงทุนสถาบันจะมีวิธีการเพิ่มเติมในการเดิมพันราคาของบิตคอยน์ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง และส่วนใหญ่จะอยู่ห่างไกลจากสายตาของตลาด
ในทางกลับกัน ความพยายามของ Goldman ที่จะทำให้อนุพันธ์คริปโตเพิ่มขึ้นและสามารถผลักดันธนาคารอื่น ๆ ที่นั่งอยู่บนรั้วเกี่ยวกับคริปโตเพื่อใช้ OTC เป็นช่องทางในการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี
เนื่องจากอนุพันธ์สามารถชำระด้วยเงินสดได้ ธนาคารจึงไม่ต้องจัดการกับปัญหาการควบคุมตัว ซึ่งทำให้เกิดการสอบสวนที่มีราคาแพงและยุ่งยากในแหล่งที่มาของสินทรัพย์ดิจิทัลที่เกี่ยวข้อง เช่นเดียวกับสัมภาระ KYC และ AML ที่มักจะไปพร้อมกัน
และในขณะที่ชื่อที่คุ้นเคยอย่าง Goldman Sachs สามารถช่วยปูทางสำหรับการยอมรับในสถาบันมากขึ้น พวกเขายังสามารถนำไปสู่ช่วงเวลาของการเก็งกำไรมหาศาล คล้ายกับหลักทรัพย์ค้ำประกันแบบทึบแสงซึ่งมีส่วนทำให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008
