- บรรดาสินทรัพย์ที่ได้รับการขนานนามว่ามาแทนที่หุ้นและพันธบัตร ซึ่งรวมถึงคริปโตเคอเรนซีและทองคำ ได้ช่วยทำให้พอร์ตโฟลิโอสูญเสียมากขึ้นเท่านั้น
- ด้วยสภาวะตลาดในปัจจุบันได้ช่วยเตือนนักลงทุนในเวลาที่เหมาะสมว่าการกระจายความเสี่ยงจำเป็นต้องขยายตัวมากกว่าแค่หุ้นและพันธบัตร และรวมถึงสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ ด้วยเช่นกัน
สำหรับนักลงทุนหลายๆ คน ณ จุดนี้ ทางเลือกที่ดีที่สุดคือไม่ต้องมอง แต่บรรดาผู้ที่มองหาอยู่อาจสงสัยว่ามีที่ใดให้หลบซ่อนจากความปั่นป่วนของตลาดได้เลย
เมื่อทั้งหุ้นและพันธบัตรลดลงในไตรมาสแรกพอร์ตหุ้น 60/40 ทั่วไปและพันธบัตรได้รับการทุบตี
เกณฑ์มาตรฐาน S&P 500 ลดลง 16.44% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่ดัชนี Bloomberg Global Aggregate Bond Index ทำให้นักลงทุนขาดทุน 6%
สินทรัพย์ที่ได้รับการขนานนามว่ามาแทนที่หุ้นและพันธบัตร ซึ่งรวมถึงคริปโตเคอเรนซีและทองคำ ได้ช่วยทำให้พอร์ตโฟลิโอสูญเสียมากขึ้นเท่านั้น
หลายปีที่ผ่านมา วิธีการที่สมดุล 60/40 เป็นตัวแทนของภูมิปัญญาดั้งเดิมสำหรับการจัดสรรสินทรัพย์พอร์ต โดยนักลงทุนจะจัดสรร 60% ให้กับหุ้นเพื่อเพิ่มมูลค่าของทุน และ 40% สำหรับพันธบัตรเพื่อสร้างรายได้และลดความเสี่ยง
กลยุทธ์การจัดสรรพอร์ตโฟลิโอนั้นได้ผลเป็นส่วนใหญ่เนื่องจากหุ้นปรับตัวขึ้นเป็นเส้นตรงเพื่อทำสถิติสูงสุดและอัตราดอกเบี้ยร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ ซึ่งกระตุ้นความต้องการพันธบัตร
แต่ด้วยการที่ธนาคารกลางทั่วโลกเสนอให้นักลงทุนเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและตัดการซื้อพันธบัตรเป็นสองเท่า รวมถึงการไม่ใช้งบดุลในกรณีของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จึงเข้าใจได้ว่าไม่มีความผันผวนจากความผันผวนของตลาด
และการถือเงินสดก็ไม่ใช่คำตอบเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้น 8.3% ต่อปี
ในขณะที่พอร์ตหุ้น 60/40 แบบคลาสสิกและพันธบัตรให้ผลตอบแทนประจำปีที่ 11.1% ต่อปีจาก 2011 ถึง 2021 หรือ 9.1% เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อตาม Goldman Sachs ผลตอบแทนเหล่านี้ไม่ได้ดูยั่งยืนในทศวรรษหน้า
หุ้นอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การประเมินมูลค่าขยายออกไป และเกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญของสหรัฐฯ ก็กระจุกตัวกันมากขึ้นในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดจำนวนหนึ่ง
ในระหว่างนี้ พันธบัตรกำลังเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อและโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มองว่าจะลดงบดุลออกจากตลาดตราสารหนี้โดยไม่มีผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุด
เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ ผู้จัดการการลงทุนจำนวนมากขึ้นแนะนำให้ลูกค้ากระจายพอร์ตการลงทุนและจัดการความคาดหวังในผลตอบแทน
แต่การกระจายความเสี่ยงนั้นพูดง่ายกว่าทำ
สกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ และ “สินทรัพย์จริง” อื่นๆ เช่น โครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ เต็มไปด้วยความผันผวนและความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
นักลงทุนที่พิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงในสินค้าโภคภัณฑ์จะจำได้ว่าเมื่อไม่นานมานี้ ราคาน้ำมันดิบติดลบ และตลาดกระทิงสินค้าโภคภัณฑ์สุดท้ายสิ้นสุดลงอย่างกะทันหัน
ทั้งนี้ Invesco (-0.84%) ซึ่งบริหารสินทรัพย์กว่า 1.61 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ แนะนำพอร์ตโฟลิโอ 50/30/20 โดยแบ่งเป็นหุ้น 50%, พันธบัตร 30% และทางเลือกอื่น 20%
สภาวะตลาดในปัจจุบันได้ช่วยเตือนนักลงทุนในเวลาที่เหมาะสมว่าการกระจายความเสี่ยงจำเป็นต้องขยายตัวมากกว่าแค่หุ้นและพันธบัตร และรวมถึงสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ ด้วยเช่นกัน
เนื่องจากไตรมาสที่แล้วเกิดสงครามครั้งใหญ่ ทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งสูงจนน่าตะลึง และการเปลี่ยนแปลงนโยบายธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กลับมาเข้มงวดเฉียบขาด นอกเหนือไปจากการล่มสลายของตลาดจีน หุ้นและพันธบัตรก็ทรงตัวได้น่าชื่นชม แต่ถ้าเคยมีการเรียกร้องให้กระจายการลงทุนแล้วล่ะก็ คงจะเป็นเยี่ยงนี้แล
