- รายงานของ Nansen ชี้ให้เห็นว่าการเดิมพันแบบขาขึ้นทางเดียวและการตั้งสมมติฐานหลายระดับของ cryptocurrencies ที่ใช้ในการเงินแบบกระจายอำนาจทำให้เกิดการแพร่กระจายจากผลกระทบของ TerraUSD และ Luna
- การปลดเลเวอเรจอย่างสมบูรณ์และความล้มเหลวของคู่สัญญาจะใช้เวลาหลายสัปดาห์หากไม่ใช่เป็นเดือนกว่าจะไหลผ่านระบบนิเวศของคริปโตเคอเรนซีทั้งหมด
รายงานล่าสุดที่เผยแพร่โดยบริษัทวิเคราะห์บล็อคเชน Nansen.ai ได้เริ่มให้ความกระจ่างถึงสาเหตุที่เป็นไปได้ที่นำไปสู่การล่มสลายของบริษัทเข้ารหัสที่ใหญ่ที่สุดบางแห่ง เช่น ผู้ให้กู้เครือข่าย Celsius และกองทุนป้องกันความเสี่ยง Three Arrows Capital
ตามที่นักวิเคราะห์วิจัยและผู้เขียนรายงานของ Nansen Niklas Polk กล่าวว่า “แรงกดดันในการขายจำนวนมากเกิดจากการล่มสลายของ TerraUSD” ซึ่งสร้างผลกระทบแบบโดมิโนต่อผู้ให้กู้คริปโต บริษัท และสถาบันต่างๆ ที่ถือว่า TerraUSD เทียบเท่ากับเงินดอลลาร์
รายงานของ Nansen ชี้ให้เห็นว่าวาฬจำนวนมาก (ผู้ถือรายใหญ่) อาจทำให้การระบาดรุนแรงขึ้นผ่านตลาด crypto โดยใช้ประโยชน์จากอนุพันธ์ Ethereum ที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งจะได้สัมผัสกับ TerraUSD
ภายใต้สถานการณ์ส่วนใหญ่ Ether ไม่ได้สร้างผลตอบแทนมากมายจากการปักหลัก แต่ด้วยการสมมุติฐาน Ether กับอนุพันธ์อื่น ๆ วาฬที่มี Ether จำนวนมากสามารถใช้ประโยชน์จากการเดิมพันและสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นผ่านกลยุทธ์เดลต้า-เป็นกลางที่หลากหลาย
ด้วยการล่มสลายของ Terra-Luna ผู้ถือครอง Luna จำนวนมากได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง รวมถึง Three Arrows Capital ซึ่งเชื่อว่ามีมูลค่า Luna สูงถึง 500 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่จะมีมูลค่า 604 เหรียญสหรัฐหลังจากการล่มสลาย
เนื่องจากการล่มสลายของ Luna, Three Arrows Capital และ Celsius Network ถูกบังคับให้ทิ้ง Ether หรือ stETH ของ Lido Finance มูลค่า 800 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นอนุพันธ์ของ Ether ที่ถูก “ล็อก” จนกว่า Ethereum จะอัปเกรดซอฟต์แวร์เสร็จสิ้นไปยังตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำอยู่แล้ว
ตามรายงานของ Nansen ในระหว่างวันที่ 12 พฤษภาคมถึงวันที่ 18 มิถุนายน นักลงทุนได้ชำระบัญชีการถือครอง stETH มูลค่า 4,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้ Ether ดิ่งลงประมาณ 29% แต่เห็น stETH ซึ่งก่อนหน้านี้ถือว่ามีมูลค่า 1:1 ต่อ Ether ลดลง 31%.
ที่เลวร้ายกว่านั้น เนื่องจากผู้ฝากเครือข่ายของ Celsius เรียกร้องให้ฝาก Ether ผู้ให้กู้ crypto ถูกบังคับให้ถอนโทเค็น 50,000 stETH เป็นหลักประกันระหว่างวันที่ 8 ถึง 9 มิถุนายน เนื่องจากใช้สินทรัพย์ crypto อื่น ๆ เพื่อ “เพิ่มหลักประกันหรือชำระหนี้” ตามที่ระบุไว้โดย รายงาน.
แต่เมื่อเทียบเท่ากับการดำเนินการในธนาคารที่เกิดขึ้นสำหรับ Celsius Network หนี้สินของเครือข่ายก็เกินสินทรัพย์ และผู้ให้กู้ถูกบังคับให้ต้องระงับการถอนเงินอย่างไม่น่าแปลกใจ และวิกฤตความเชื่อมั่นก็แพร่กระจายไปทั่วอุตสาหกรรมการให้กู้ยืมเงินคริปโต
ผู้ให้กู้อย่าง BlockFi และ Babel Finance ถูกลากเข้าสู่การต่อสู้ และทั้งคู่ต้องระงับการถอนเงิน รวมถึงชุดที่เล็กกว่าอย่าง Finblocks
ในขณะที่การผ่อนปรนของอุตสาหกรรมคริปโตโดยรวมนั้นเป็นที่ยอมรับ ต้องใช้เวลาสักระยะเพื่อให้ตลาดกลับสู่สภาวะปกติ เนื่องจากการฟ้องร้องเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ผู้ซื้อที่ฉวยโอกาสรับสินทรัพย์ในราคาเซนต์ต่อดอลลาร์และตลาดจะรีเซ็ตตัวมันเอง
