- กลยุทธ์ Zero tolerance Covid ของจีน ทำให้จีนต้องพึ่งพาเครื่องมือนโยบายการเงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่คู่แข่งใช้เครื่องมือเดียวกันนี้เพื่อกระชับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น
- แม้ในที่ที่เจ้าหน้าที่ระดับสูงต้องการจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อหนุนเศรษฐกิจจีน พวกเขาอาจถูกขัดขวางจากความจำเป็นของ Xi ที่จะต้องได้รับการปรึกษาหารือเกี่ยวกับการตัดสินใจที่เล็กที่สุด
เนื่องจากเมืองใหญ่ที่สุดบางแห่งถูกล็อกดาวน์ ประเทศจีนกำลังเผชิญกับความท้าทายที่มีเอกลักษณ์เฉพาะมากกว่าประเทศอื่น ๆ ในโลกที่ร่ำรวยและประเทศที่คนส่วนใหญ่สร้างขึ้นเอง
ไม่ว่าจะเป็นการปราบปรามอย่างไม่รอบคอบในภาคธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ หรือการกระชับบ่วงรอบบริษัทเทคโนโลยีที่ร่ำรวย จีนได้หันหลังให้กับความทะเยอทะยานของนายทุนมานานหลายทศวรรษ และทำให้ประชากรที่ลงทุนทั่วโลกหวาดกลัว
ทั้งนี้ หลังจากรับทราบว่าขณะนี้ความเสี่ยงทั่วโลกมีขนาดใหญ่กว่าที่คาดการณ์ไว้ เมื่อวันพุธ เจ้าหน้าที่เศรษฐกิจระดับสูงของจีนประกาศว่าพวกเขาจะใช้เครื่องมือนโยบายการเงินหลายรายการใน “เวลาที่เหมาะสม” เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่แท้จริง
ในการอ่านข้อมูลจากการประชุมสภาแห่งรัฐซึ่งมีนายกรัฐมนตรีหลี่ เค่อเฉียงของจีนเป็นประธาน ทางคณะรัฐมนตรีโดยพฤตินัยของจีนยอมรับ “ความซับซ้อนและความไม่แน่นอนของสภาพแวดล้อมในประเทศและต่างประเทศ” และยอมรับว่าพวกเขา “เกินความคาดหมาย” โดยไม่ระบุว่าจะใช้มาตรการใดเพื่อหนุนเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก
ในขณะที่รัฐบาลกรุงปักกิ่งได้ให้คำมั่นซ้ำแล้วซ้ำเล่าเพื่อรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา การจำกัดโควิดที่เข้มงวดได้ควบคุมการใช้จ่ายของภาคธุรกิจและผู้บริโภค ในขณะที่ความเชื่อมั่นในภาคบริการลดลงในเดือนมีนาคมสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี
บรรดานักลงทุนต่างชาติต่างทยอยออกจากกัน โดยมีกระแสไหลอย่างน้อย 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้หุ้นจีนออกจากทั้งการแลกเปลี่ยนแผ่นดินใหญ่และเขตปกครองพิเศษฮ่องกง
และกระแสเหล่านี้อาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากรัฐบาลกรุงปักกิ่งปฏิเสธที่จะประณามการรุกรานยูเครนของรัสเซียพันธมิตรที่ใกล้ชิดและการเปิดเผยว่าอาจมีการก่ออาชญากรรมสงครามโดยกองทหารรัสเซีย
เว้นแต่ปักกิ่งจะปฏิเสธรัสเซีย ซึ่งดูไม่น่าเป็นไปได้ ก็มีความเสี่ยงสูงเกินไปที่จะเสี่ยงต่อชื่อเสียงสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของโลก ซึ่งขณะนี้กำลังครุ่นคิดที่จะค่อยๆ ออกจากสินทรัพย์ของจีนซึ่งมีประสิทธิภาพต่ำกว่ามาตรฐานมาระยะหนึ่งแล้ว
เป้าอัตราการเติบโตที่ทะเยอทะยานของจีนที่ 5.5% สำหรับปีนี้ก็ดูน่าสงสัยเช่นกัน โดยให้แม้แต่นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีที่สุดในจีนด้วยข้อดีที่จำกัดแต่ข้อเสียไม่จำกัด
จนถึงตอนนี้ เจ้าหน้าที่เศรษฐกิจระดับสูงของจีนใช้วาทศิลป์มาอย่างยาวนานแต่ยังดำเนินการได้ไม่นาน และแม้จะให้คำมั่นเมื่อเดือนที่แล้วที่จะบรรเทาการปราบปรามด้านกฎระเบียบ สนับสนุนผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านนโยบายการเงิน หากมีการดำเนินการขั้นตอนที่เป็นรูปธรรมเพียงไม่กี่ขั้นตอน (ถ้ามี)
สำหรับปัญหา แน่นอน อาจเป็นประธานาธิบดีจีน สี จิ้นผิง ซึ่งนับตั้งแต่เขาเข้ารับตำแหน่ง รวบรวมอำนาจรวมศูนย์ให้กับตัวเอง และนั่งอยู่ในคณะกรรมการตัดสินใจแทบทุกแห่งในกรุงปักกิ่ง
แม้ในที่ที่เจ้าหน้าที่ระดับสูงต้องการจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อหนุนเศรษฐกิจจีน พวกเขาอาจถูกขัดขวางจากความจำเป็นของ Xi ที่จะต้องได้รับการปรึกษาหารือเกี่ยวกับการตัดสินใจที่เล็กที่สุด
