- นโยบายของเฟดเป็นหนึ่งในนโยบายที่สามารถคาดการณ์ได้ และค่า CPI ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยในวันศุกร์เล็กน้อยไม่น่าจะเพียงพอที่จะสั่นคลอนการแก้ไขได้ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดขึ้นในเดือนกรกฎาคมนั้นมีความเป็นไปได้ แต่ไม่ใช่ในเดือนมิถุนายน
- แม้ว่าเฟดจะตื่นตระหนก แต่ก็ไม่สามารถแสดงอาการให้เห็นได้ว่าตื่นตระหนกและควรช่วยให้ประสาทสงบโดยการวางตำแหน่งอย่างช้าๆเพื่อให้รัดกุมมากขึ้นแทนที่จะดึงสายไฟซึ่งจะทำให้ตลาดพังทลายและทำเพียงเล็กน้อยเพื่อช่วยในความรู้สึกโดยรวม
เมื่อพิจารณาจากปฏิกิริยาของตลาดต่อข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา นักลงทุนจะได้รับการอภัยหากคิดว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้มากถึง 75 จุดในวันพุธนี้ แต่มีข้อมูลเพียงเล็กน้อยที่จะแนะนำ นั่น.
การใช้ Fed Watch Tool ของ Chicago Mercantile Exchange ความน่าจะเป็นที่การปรับขึ้น 75 จุดคือ 23% – ไม่ใช่แม้แต่การโยนเหรียญ ดังนั้นจึงไม่น่าเป็นไปได้ แต่ในตอนแรก ไม่ควรแม้แต่จะอยู่ในระดับนี้เว้นแต่ตลาด คิดว่าข้อมูล CPI ได้สร้างความตื่นตระหนกให้กับเฟดในระดับหนึ่ง
เพื่อความแน่ใจ มาตรการเงินเฟ้อที่เฟดต้องการคือมาตรการการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล แต่อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายจะไม่ได้รับผลกระทบจากข้อมูล CPI
สมมติว่า Fed ปรับขึ้น 50 จุดในสัปดาห์นี้ (น่าจะเป็นไปได้) ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางจะปรับขึ้น 75 จุดในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนกรกฎาคม จะกลายเป็น 55% เพิ่มขึ้นจาก 20% ก่อนข้อมูล CPI จะถูกเปิดเผย .
แล้วเฟดจะทำอย่างไร?
เมื่อไม่นานนี้ในกาแลคซี่ที่อยู่ไม่ไกล นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าว (ในเดือนพฤษภาคม) ว่าการปรับขึ้นค่าพื้นฐาน 75 จุดไม่ได้ถูกพิจารณา “อย่างแข็งขัน” แต่ตลาดเชื่อว่าสิ่งนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลง
Iเป็นไปได้ แต่ไม่น่าเป็นไปได้ที่เดือนมิถุนายนจะเป็นช่วงที่เฟดก้าวร้าวมากขึ้น
โปรดจำไว้ว่า เมื่อไม่นานมานี้ Raphael Bostic ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แห่งแอตแลนตา แนะนำให้ “หยุด” เพื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
น่าเสียดายที่ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ไม่คุ้นเคย พวกเขาอาจมีทางเลือกเพียงเล็กน้อยในเรื่องนี้
มีการเล่นการ์ดเงินเฟ้อ “ชั่วคราว” และเฟดไม่สามารถตำหนิปูตินได้อย่างไม่มีกำหนด
ตัวเลขเงินเดือนเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ประมาณ 390,0000 โดยมีตำแหน่งงานว่างมากถึง 11 ล้านตำแหน่ง ดังนั้นผู้กำหนดนโยบายจึงสามารถบดขยี้ตลาดได้โดยไม่มีการว่างงานเพิ่มขึ้น และพวกเขาจะทำได้ เพราะมันมีความชั่วร้ายน้อยกว่าสองอย่าง
แม้ว่าเฟดจะมอบเงินให้กับเฮลิคอปเตอร์ แต่ก็ไม่ใช่เฮลิคอปเตอร์ที่สามารถเปลี่ยนแปลงเส้นทางได้อย่างกระทันหัน คิดว่ามันเหมือนกับซุปเปอร์แทงค์เกอร์ที่กำลังดำเนินการอยู่ซึ่งใช้เวลานานมากในการแก้ไขเส้นทางเล็กๆ
แม้ว่าจะมีสัญญาณบ่งชี้มากมายว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ เฟดยังคงส่งข้อความว่าแรงกดดันด้านราคานั้น “เป็นเรื่องชั่วคราว”
นโยบายการเงินมีองค์ประกอบหลักคือโรงละคร และในความหมายนั้น การแสดงก็ต้องดำเนินต่อไป
สไตล์ของเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คือการให้การคาดการณ์แก่เศรษฐกิจของสหรัฐ และในด้านนั้น เฟดของเขาค่อนข้างจะคงเส้นคงวา
การเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในหลักสูตรจะบ่งบอกว่าเฟดสูญเสียแผนงานไปแล้ว และอยู่หลังโค้ง แม้ว่าเฟดจะไม่ยอมรับก็ตาม
ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการปรับขึ้น 75 จุดในเดือนมิถุนายนไม่น่าจะเป็นไปได้ เดือนกรกฎาคมจึงเป็นเรื่องยากที่จะพูด ดังนั้นนักลงทุนควรมองหาเบาะแสในการประชุมวันพุธที่จะถึงนี้
