ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯแพ้เงินเฟ้อ ผลักดันให้นักลงทุนเข้าหาสินทรัพย์เสี่ยง

แม้พันธบัตรรัฐบาลของสหรัฐฯจะถือเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่สุดในโลกเนื่องจากมีความน่าเชื่อถือของประเทศมหาอำนาจอันดับหนึ่งของโลกหนุนหลัง หากแต่นับตั้งแต่เดือนมิถุนายนเป็นต้นมา การถือพันธบัตรสหรัฐฯกลับให้ผลตอบแทน”แท้จริง”ที่ติดลบ

ผลตอบแทนแท้จริงนั้นคำนวนจากผลตอบแทนรายปีของพันธบัตรแล้วนำมาหักลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ โดยล่าสุดผลตอบแท้แท้จริงต่อปีของพันธบัตรอายุ 5 ปี อยู่ที่ -1.13% ต่อปี ขณะที่พันธบัตรอายุ 30 ปีให้ผลตอบแทนที่ -0.32% ต่อปี

อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนรายปีดังกล่าวคำนวนจากอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรหารด้วยราคาของพันธบัตรที่ซื้อขายกันในตลาด ผลตอบแทนที่ลดลงจนถึงขั้นติดลบอาจมีสาเหตุมาจากทั้งอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น หรืออาจมีความต้องการพันธบัตรรัฐบาลเป็นจำนวนมากจากความไม่แน่นอนของตลาดทุน ส่งผลให้ราคาซื้อขายของพันธบัตรนั้นสูงกว่าความเป็นจริง จึงให้อัตราดอกเบี้ยไม่คุ้มค่ากับจำนวนเงินที่ต้องจ่ายนั่นเอง

นอกจากนี้ยังมีรายงานอีกว่า ธนาคารกลางของสหรัฐฯได้ทำการเข้าซื้อกองทุน ETF ต่าง ๆ ในตลาดเพื่อพยุงราคาของตลาดหุ้นเอาไว้นี่จึงเป็นสาเหตุหนึ่งที่ตลาดหุ้นของสหรัฐฯพื้นตัวกลับมาได้อย่างรวดเร็วและหุ้นบางตัวยังสามารถทำจุดสูงสุดใหม่ได้แม้สถานการณ์จะยังคงย่ำแย่และไม่คลี่คลาย

ความมั่นใจที่มากของนักลงทุนว่าธนาคารจะเข้ามาพยุงราคาไว้ไม่ว่าจะมีเหตุการณ์ไม่คาดฝันเกิดขึ้น ประกอบกับผลตอบแทนแท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลที่ติดลบ ส่งผลให้นักลงทุนหลั่งไหลเข้าไปสู่สินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโตเคอเรนซี่ด้วย เป็นที่น่าสังเกตุว่า เหรียญทางเลือกหรือ Altcoins นั้นมักจะพุ่งขึ้นสูงในช่วงเวลาที่นักลงทุนมีความมั่นใจหรือยอมรับความเสี่ยงได้มากเท่านั้น และการวิ่งอย่างต่อเนื่องของ Altcoins ต่าง ๆ ในขณะนี้ก็น่าจะได้ผลมาจากนโยบายอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดของธนาคารกลางสหรัฐฯเช่นเดียวกัน

แม้นักลงทุนในคริปโตเคอเรนซี่อันดับหนึ่งอย่างบิทคอยน์จะมองว่ามันเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหรือ Safe Haven Asset เช่นเดียวกับทองคำ แต่ในสายตาของนักลงทุนรายใหญ่และสถาบันฯยังคงมองว่าบิทคอยน์นั้นเป็นสินทรัพย์เก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูง และแน่นอน หากเกิดเหตุการณ์เทขายหรือวิกฤตขึ้นอีกครั้งเช่นเมื่อกลางเดือนมีนาคมที่ผ่านมา ราคาของบิทคอยน์และคริปโตเคอเรนซี่อื่น ๆ ย่อมจะได้รับผลกระทบไปด้วยอย่างแน่นอน

อ้างอิง:
US Treasury
Cointelegraph

ข่าวอื่นที่เกี่ยวข้อง: ผู้สร้างแพลตฟอร์ม Yield Farming งง หลังเหรียญตัวเองพุ่งขึ้น 4,000% ภายในวันเดียว