หลังจากถูกทุบตีเกือบทั้งปี พันธบัตรรัฐบาลเริ่มฟื้นตัวจากความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจ- เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจโลกดูไม่สดใส อัตราผลตอบแทนของหนี้สาธารณะ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหนี้ที่ปลอดภัยที่สุด จะยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และความสัมพันธ์แบบผกผันโดยทั่วไประหว่างพันธบัตรและหุ้นอาจพลิกกลับได้
หากตลาดตราสารหนี้กำลังสื่อสารอะไร แสดงว่าบรรดานักลงทุนกำลังกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจมากกว่าอัตราเงินเฟ้อ
หลังจากถูกทุบตีเกือบทั้งปี พันธบัตรรัฐบาลเริ่มฟื้นตัวจากความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีซึ่งมีจุดหนึ่งพุ่งทะลุ 3% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2018 ได้ตกลงที่ระดับที่ต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อมาก โดยความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยได้ฟื้นกลับคืนมาในขณะที่สินทรัพย์ที่เสี่ยงกว่ากลับถูกทิ้ง
ทั้งนี้ มาตรวัดบลูมเบิร์กของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวกำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน และมีการดีดตัวขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลยุโรปเช่นกัน
สำหรับนักลงทุนจำนวนมากที่หมุนเวียนออกไปเป็นเงินสด การเปลี่ยนไปใช้พันธบัตรเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลแล้ว เนื่องจากผลตอบแทนดูน่าดึงดูดที่สุดที่พวกเขามีในเวลาอันยาวนาน และการรับผลตอบแทนในช่วงต้นตอนนี้ก็สมเหตุสมผลดีก่อนที่ราคาจะลดลงอีก
อัตราผลตอบแทนจากเกณฑ์มาตรฐานของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีได้กลับมาที่ 2.71% จากระดับสูงสุดที่ 3.2$ เมื่อสองสัปดาห์ก่อน และในวันพฤหัสบดีก็แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายนที่ผ่านมา
ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยังคงใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในระยะยาวเริ่มคลี่คลายลง และความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตเริ่มที่จะแทรกซึมเข้ามา
ในสหรัฐอเมริกา หลักฐานการชะลอตัวที่กำลังจะเกิดขึ้นได้สะท้อนให้เห็นในรายงานผลประกอบการของบริษัทจากผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดของประเทศและบริษัทผู้ผลิตสินค้าอุปโภคบริโภค
ยุโรปกำลังต่อสู้กับราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและสงครามในสนามหลังบ้าน ขณะที่จีนติดอยู่กับวงจรล็อกดาวน์ที่ดูเหมือนไร้จุดสิ้นสุดของมาตรการสกัดกั้นการระบาดของไวรัสโควิด-19
เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจโลกดูไม่สดใส อัตราผลตอบแทนของหนี้สาธารณะ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหนี้ที่ปลอดภัยที่สุด จะยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และความสัมพันธ์แบบผกผันโดยทั่วไประหว่างพันธบัตรและหุ้นอาจพลิกกลับได้
