เพิ่มขนาดการขึ้นอัตราของฉัน

• เมื่อวานนี้ เจ้าหน้าที่อาวุโสของเฟดเรียกร้องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับที่ขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในสิ้นปีนี้ โดยไม่ถูกรบกวนจากสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับตลาดแรงงาน
• ดังนั้น นักลงทุนควรจับตาดูรายงานแรงงานของสหรัฐในวันศุกร์ ซึ่งทำได้ดีกว่าประมาณการของนักเศรษฐศาสตร์เป็นประจำ และอาจทำให้นโยบายสายเหยี่ยวของเฟดแข็งแกร่งขึ้น

ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องในสหรัฐอเมริกา ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ชั่งน้ำหนักด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2537 ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นอย่างมาก 0.75% และอยู่เหนือคำแนะนำที่ให้การขึ้นพื้นฐาน 50 จุดก่อนหน้านี้

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสัปดาห์ที่แล้วเอาชนะความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์เรื่องอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่ 8.3% มาที่ 8.6% ที่ร้อนแรง และคำแนะนำย้อนกลับว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคากำลังชะลอตัว

เพื่อให้แน่ใจว่า มีเพียงเล็กน้อยที่จะแนะนำว่าราคากำลังพอดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอาหารและเชื้อเพลิง

หากไม่เป็นเช่นนั้น ความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องและแน่วแน่ของรัสเซียที่จะต่อสู้เพื่อชัยชนะในยูเครนจะทำให้อุปทานที่สำคัญของปุ๋ย สินค้าเกษตร และพลังงานจากการกลับเข้าสู่ตลาดโลกอีกครั้งในเวลาที่นโยบายหลวมหลายทศวรรษได้ทิ้งสภาพคล่องไว้มากเกินไปในระบบการเงิน

ในวันพุธเฟดได้ปรับช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็น 1.5% เป็น 1.75% เพิ่มขึ้นจาก 1% เป็น 1.25% ก่อนหน้านี้และด้วยนักวิเคราะห์หลายคนแนะนำว่าปีอาจสิ้นสุดด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้ 3.4% และสูงถึง 3.8 % ภายในสิ้นปี 2566 จาก 1.9% เป็น 2.8% เฟดได้ดินสอในการคาดการณ์เดือนมีนาคม

อย่างไรก็ตาม ตลาดได้รวบรวมความคิดเห็นจากความคิดเห็นหลังการประชุมของประธานธนาคารกลางสหรัฐ นายเจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งเขาสังเกตเห็นว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบ supersized ไม่น่าจะเกิดขึ้นในอนาคต

“เห็นได้ชัดว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้น 0.75% ของวันนี้นั้นมีขนาดใหญ่ผิดปกติ และฉันไม่คาดหวังว่าการเคลื่อนไหวขนาดนี้จะเป็นเรื่องปกติ”

แต่นักลงทุนอาจแค่มองหาการบรรเทาโทษใดๆ ในปีเดียวที่มีเพียงการนองเลือดเท่านั้น และเฟดที่คล่องแคล่วว่องไวเป็นเกณฑ์ต่ำที่จะลงจอดสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง

การชุมนุมจะพิสูจน์ได้ว่ามีความคงทนหรือไม่นั้นมีความแน่นอนน้อยกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงสูงขึ้นและมีแนวโน้มที่จะคงอยู่อย่างนั้นในบางครั้ง ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายดูเหมือนจะมุ่งมั่นที่จะนำแรงกดดันด้านราคาเข้าใกล้เป้าหมายที่ 2%

ประเด็นที่น่าสับสนสำหรับตลาดกระทิง เฟดย้ำว่าจะลดงบดุลขนาดใหญ่ลง 47.5 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่เริ่มต้นเมื่อต้นเดือนนี้ และจะเพิ่มขึ้นเป็น 95 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนภายในเดือนกันยายน

ตลาดยังไม่ได้กำหนดราคาเต็มที่จากผลกระทบของการผ่อนคลายมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณในช่วงหลายปีนี้ ผลกระทบต่อผลตอบแทน และผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยง

ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยยังเพิ่มขึ้นอีก แม้ว่าพาวเวลล์จะปฏิเสธข้อเสนอแนะที่ธนาคารกลางพยายามจะกระตุ้น โดยสังเกตว่าเขาเห็นว่า “ไม่มีสัญญาณ” ของการชะลอตัวในวงกว้างในขณะที่รับประกันว่าชาวอเมริกันจะได้รับอัตราที่สูงขึ้น

แม้จะมีสำนวนโวหารของธนาคารกลาง แต่ก็มีเหตุผลมากมายที่น่าเป็นห่วง

หนี้บัตรเครดิตเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคมและเมษายนในอัตราที่รวดเร็วกว่าก่อนเกิดการระบาดใหญ่ และการใช้จ่ายส่วนใหญ่ไปเป็นปัจจัยสำคัญในการซื้อ

ชาวอเมริกันจำนวนมากขึ้นอาศัยอยู่กับ paycheck เพื่อ paycheck และเงินออมที่เพียงพอกำลังเริ่มลดลง