- เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัวอย่างไม่คาดคิดในช่วงไตรมาสแรกของปี 2022 และเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ของไวรัสโควิด-19
- อย่างไรก็ตาม การหดตัวทางเศรษฐกิจสร้างความประหลาดใจให้กับหลาย ๆ คน และอาจเป็นสิ่งที่ต้องมีการพิจารณาอย่างจริงจัง ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐรวมตัวกันเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า
เช่นเดียวกับเสื้อสเวตเตอร์ที่เพิ่งออกจากเครื่องอบผ้า เศรษฐกิจของสหรัฐฯ หดตัวลงอย่างไม่คาดคิดในช่วงไตรมาสแรกของปี 2565 และเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดการระบาดของโรคระบาดใหญ่ ซึ่งสะท้อนถึงปัจจัยต่างๆ ที่ลดลง รวมถึงความไม่สมดุลทางการค้าที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของสินค้าคงคลังที่อ่อนแอลง
ตัวเลขจีดีพีลดลง 1.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงสามเดือนแรกของปี 2022 ตามรายงานของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ซึ่งรายงานข้อมูลเมื่อวันพฤหัสบดี และเป็นการตกต่ำอย่างมีนัยสำคัญจากการเติบโต 6.9% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2021
เศรษฐกิจที่ถดถอยเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ไม่มีปัญหาการขาดแคลนอุปสรรคต่อการเติบโต ตั้งแต่อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นไปจนถึงความเสี่ยงทางการเมือง นโยบายปลอดโควิดของจีน และนโยบายการเงินที่เข้มงวด ล้วนเป็นการสมคบคิดเพื่อสร้างความโกลาหลของตลาด
นอกจากนี้ ตัวเลขจีดีพียังถูกฉุดให้ต่ำลงด้วยการขาดดุลการค้าที่หาว ซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคม เนื่องจากปริมาณการนำเข้าและราคาที่เพิ่มขึ้น และการส่งออกลดลง 5.9% แม้ว่าการนำเข้าจะเพิ่มขึ้นเป็น 17.7%
กำลังการบริโภคภายในประเทศซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 70% ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัว 2.7% ในไตรมาสแรก เพิ่มขึ้นจาก 2.5% จากไตรมาสก่อน แต่ยังไม่ค่อยเป็นที่ประมาณการของนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ และที่สำคัญกว่านั้นคือการลงทุนทางธุรกิจเพิ่มสูงขึ้นเป็น 9.2% จากเพียง 2.9%
อย่างไรก็ตาม การหดตัวทางเศรษฐกิจสร้างความประหลาดใจให้กับหลาย ๆ คน และอาจเป็นสิ่งที่ต้องมีการพิจารณาอย่างจริงจัง ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐรวมตัวกันเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า
เศรษฐกิจที่หดตัวเป็นช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดสำหรับผู้กำหนดนโยบายที่มีกรอบเวลา “Goldilocks” สำหรับอัตราที่แคบลงอย่างรวดเร็ว โดยไม่สูงเท่าที่จะผลักดันเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย แต่ก็ไม่ต่ำจนทำให้เกิดเพลิงไหม้ต่อไป และด้วยเหตุนี้ ความเสี่ยงของข้อผิดพลาดนโยบายเพิ่มขึ้น
มีสัญญาณอยู่แล้วว่าผู้ค้าบางรายกำลังเดิมพันว่าผู้กำหนดนโยบายจะเข้าใจผิด เนื่องจากเส้นอัตราผลตอบแทน (ความชันระหว่างผลตอบแทนระยะยาวกับผลตอบแทนระยะสั้น) กลับด้านสั้น ๆ เมื่อต้นเดือนนี้ และใช้กันอย่างแพร่หลายเป็นตัวบ่งชี้ถึงการคาดการณ์ภาวะถดถอย
ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ตั้งราคาไว้แล้วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดในเดือนพฤษภาคม และเนื่องจากนักลงทุนมีความพร้อมไม่มากก็น้อยสำหรับเรื่องนี้ จึงควรระมัดระวังที่เฟดจะเรียนหลักสูตรนั้น
การเพิ่มขึ้นเพียง 0.25% อาจเป็นสัญญาณว่าเฟดไม่เชื่อว่าเศรษฐกิจแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และปรับขึ้น 0.75% ในการประชุมครั้งต่อไปอาจเป็นฟางเส้นสุดท้ายที่ไม่สามารถสูงขึ้นไปกว่านี้ได้
ส่วนหุ้นที่ปรับตัวสูงขึ้นล่วงหน้าเพื่อตอบสนองต่อข้อมูลจีดีพีดังกล่าวบ่งชี้ว่าอย่างน้อยนักลงทุนจำนวนมากขึ้นกำลังเดิมพันว่าเฟดจะทำให้ถูกต้องในรอบนี้
