- เป็นไปตามการคาดการณ์เป็นวงกว้าง ในที่สุด ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดดอกเบี้ย 0.50% เมื่อวันพุธที่ผ่านมา นับเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากที่สุดเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2000
- เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ได้กล่าวอย่างมีนัยยะสำคัญเพื่อต่อต้านแนวคิดของบรรดาสมาชิกสายเหยี่ยวที่ต้องการให้คณะกรรมการกำกับนโยบายการเงิน (FOMC) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้สูงที่สุดที่ 0.75%
เปรียบประหนึ่งการเล่นแร่แปรธาตุทางการเงิน ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังพยายามที่จะสร้างเส้นทางที่ต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อโดยไม่จำเป็นต้องให้เศรษฐกิจของสหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอย แต่โจ๊กของธนาคารกลางร้อนเกินไป เย็นเกินไป หรือใช่หรือไม่?
ทั้งนี้ บรรดาผู้กำหนดนโยบายมีประวัติที่แย่เมื่อพยายามใช้แนวทาง “Goldilocks” กับนโยบายการเงิน แต่เฟดในปัจจุบันก็ใกล้จะเลิกใช้แล้ว เนื่องจากธนาคารกลางใช้มาตรการที่เข้มงวดที่สุดในรอบหลายทศวรรษ
เป็นไปตามที่คาดไว้อย่างกว้างขวาง ที่เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.50% ในวันพุธเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2000 ภายหลังฟองสบู่ดอทคอมและเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวว่าการเคลื่อนไหวที่คล้ายกันนี้ได้รับตารางในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม
หุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งและ Bitcoin แตะที่ 40,000 เหรียญสหรัฐในช่วงสั้น ๆ ก่อนที่จะย้อนกลับไปที่ประมาณ 39,600 เหรียญสหรัฐ
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ได้กล่าวอย่างมีนัยยะสำคัญเพื่อต่อต้านแนวคิดของบรรดาสมาชิกสายเหยี่ยวที่ต้องการให้คณะกรรมการกำกับนโยบายการเงิน (FOMC) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้สูงที่สุดที่ 0.75%
เมื่อเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงที่สุดนับตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1980 พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขากำลังพยายามเชื่อมโยงอย่างนุ่มนวลผ่านต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นและงบดุลที่หดตัว แต่ยอมรับว่ามันอาจเป็นไปไม่ได้โดยไม่กระทบต่อการเติบโต
ในช่วงทศวรรษ 1980 นาย Paul Volcker ประธานเฟดในขณะนั้นได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 20% ซึ่งทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง แต่เศรษฐกิจก็เช่นกัน
เฟดกำลังเดิมพันว่าอัตราเงินเฟ้อได้รับแรงหนุนจากปัญหาด้านอุปทานเป็นหลัก เนื่องจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียและการล็อกดาวน์ปลอดโควิดของจีนยังคงส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก และแนวทางนโยบายดูเหมือนว่าจะสะท้อนมุมมองดังกล่าว
เพื่อให้แน่ใจว่า การเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมจะไม่ทำให้ทุ่งนาของยูเครนปลูกข้าวสาลีมากขึ้น หรืออำนวยความสะดวกให้น้ำมันของรัสเซียเข้าสู่ตลาดโลกมากขึ้น และในระดับสูง ผู้กำหนดนโยบายตระหนักถึงข้อจำกัดของนโยบายการเงินเมื่อเผชิญกับผลกระทบด้านอุปทาน
นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนควรจับตาดูตลาดแรงงานสหรัฐอย่างใกล้ชิดเพื่อวางแผนเส้นทางของเฟด
ตัวเขาเองยอมรับในงานแถลงข่าวหลังจากการประชุมนโยบายเมื่อวานนี้ เมื่อเขาเน้นว่าธนาคารกลางไม่มีเครื่องมือในการต่อสู้กับอุปสงค์ด้านอุปทาน และแทนที่จะพยายามใช้เครื่องมือของตนเพื่อปรับสมดุลตลาดแรงงานที่ร้อนเกินไป
การมีส่วนร่วมของแรงงานลดลง และอาจกดดันธุรกิจให้ขึ้นค่าแรงเพื่อดึงดูดคนงานเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อค่าจ้างจริงซึ่งรองรับอัตราเงินเฟ้อลดลงเป็นเวลา 12 เดือนติดต่อกัน
ในระหว่างนี้ สินทรัพย์เสี่ยงจะได้รับการบรรเทาทุกข์ในช่วงสั้นๆ หากเฟดยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 50 จุดอีกสองครั้งในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม เนื่องจากจะอยู่ในความคาดหมายของตลาด
