• Mức phí premium Bitcoin Trust của Grayscale đối với tài sản cơ bản mà nó theo dõi đã giảm nhẹ và tiêu cực trong giây lát khi giá Bitcoin giảm vào tuần trước
• Ngày càng có nhiều lựa chọn thay thế “Grayscale Premium” cho Bitcoin cho thấy một thị trường đang trưởng thành

Ở Vang Vieng, một thị trấn đẹp như tranh vẽ bên bờ sông Nậm Xông và nép mình giữa những cánh đồng lúa và một số khung cảnh lộng lẫy nhất Đông Nam Á, giá một lon Pepsi gần bằng giá một tép cần sa.

Bởi vì mặc dù cần sa dễ dàng có sẵn ở vùng xa xôi này của Lào, nhưng Pepsi thì không.

Phần lớn nó liên quan đến vấn đề hậu cần.

Đường xá ở Lào đã được cải thiện trong những năm qua, nhưng nhiều con đường vẫn chưa được trải nhựa và không thể đi qua trong mùa mưa.

Điều này đã mang lại cho các doanh nhân may mắn một giao dịch chênh lệch giá tốt, mua lon Pepsi từ các nhà phân phối với giá rẻ ở các thành phố và bán lại chúng với giá cao ngất ngưởng ở một số ngôi làng và thị trấn hẻo lánh nhất trên khắp đất nước Lào. Khách du lịch hiếm khi để mắt đến những khoản phí premium này cho đồ uống giải khát yêu thích của họ và những người chuyên kinh doanh địa phương dọn dẹp.

Và trong thời gian dài, đó là tên của một giao dịch đơn giản nhưng có lợi nhuận cao khi giao dịch với Grayscale Bitcoin Trust.

Trong nhiều năm, với tư cách là cửa ngõ duy nhất vào thế giới Bitcoin ở cấp độ tổ chức, Grayscale Bitcoin Trust đã đưa ra một khoản phí premium khổng lồ đối với tài sản cơ bản mà họ phải theo dõi, cung cấp một giao dịch chênh lệch giá hấp dẫn mà các quỹ đầu cơ lao vào để tận dụng.

Các quỹ phòng hộ sẽ vay Bitcoin để ký gửi chúng với Grayscale Bitcoin Trust, đổi lấy các cổ phiếu có giá trị hơn loại tiền điện tử mà họ mua và sau đó thu lợi nhuận bằng cách bán các cổ phiếu chênh lệch giá sau khi hết thời hạn khóa sáu tháng bắt buộc.

Ngay cả khi giá Bitcoin giảm, phí premium thường đáng kể đến mức chúng bù đắp sự sụt giảm giá trị của tiền điện tử cơ bản so với sự sụt giảm của cổ phiếu Grayscale Bitcoin Trust.

Giao dịch trở nên phổ biến, tài sản trong Grayscale Bitcoin Trust, bao gồm cả sự gia tăng giá trị của Bitcoin, đã tăng lên hơn 35 tỷ đô la Mỹ từ chỉ 1,5 tỷ đô la Mỹ chỉ một năm trước đó. Nhưng giao dịch chênh lệch giá đó nhanh chóng biến mất, nhờ vào sự biến động nhiều hơn về giá của Bitcoin cũng như sự gia tăng mức độ ổn định của các sản phẩm cạnh tranh.

Làm cho vấn đề trở nên tồi tệ hơn, các nhà đầu tư thực sự không thể chuộc lại cổ phiếu của họ trong Grayscale Bitcoin Trust, họ chỉ có thể bán lại chúng cho một nhóm nhà đầu tư mới, nghe giống như một loại kế hoạch Ponzi vậy.

Và với khả năng tăng giá của Bitcoin trở nên ít chắc chắn hơn, phí premium Grayscale Bitcoin Trust đã nhanh chóng giảm xuống, đặc biệt là vì hiện tại có nhiều nguồn cung cổ phiếu hơn nhu cầu.

Thay vào đó, các nhà đầu tư đang chọn mua Bitcoin và tự mình lưu ký trực tiếp và tuần trước, cổ phiếu của Grayscale Bitcoin Trust đã giảm tới 11,6% dưới giá trị tài sản ròng của họ, mức chiết khấu lớn nhất từ trước đến nay. Và trong khi Bitcoin đã tăng gần một phần tư trong tháng vừa qua, Grayscale Bitcoin Trust chỉ tăng 14% trong cùng thời kỳ.

Tuy nhiên, Grayscale Bitcoin Trust vẫn là một ưu đãi hấp dẫn cho các nhà đầu tư miễn cưỡng đăng ký tài khoản của riêng họ trên sàn giao dịch tiền điện tử hoặc tìm hiểu các ví kỹ thuật số cá  nhân.

Và đối với các nhà đầu tư tổ chức mà quỹ ủy thác của họ ngăn họ mua Bitcoin trực tiếp, Grayscale Bitcoin Trust vẫn là một trong số ít các điểm truy cập cho tiền điện tử. Như với tất cả các giao dịch chênh lệch giá dù là Bitcoin hay bất cứ tài sản nào, các cơ hội cuối cùng cũng bị chênh lệch, khi nhiều nhà đầu tư nắm bắt được cơ hội.

Và đó là một điều tốt, bởi vì nó cho thấy rằng thị trường đang trưởng thành theo cách có thêm nhiều sản phẩm cạnh tranh hơn cung cấp cùng một quyền tiếp cận tốt hơn vào Bitcoin, cũng như nhiều nhà đầu tư tổ chức có khả năng thay đổi nhiệm vụ của họ để tận dụng các tùy chọn lưu ký phức tạp hơn.

 

Bạn đọc có thể quan tâm: Siêu chu kỳ của Bitcoin? Đọc bài viết này trước khi quyết định