Với các quy định pháp lý khi có khi không, các nhà đầu tư tiếp tục hy vọng tìm hiểu thêm về các startup tiền điện tử lớn tiếp theo sẵn sàng tin tưởng hầu hết mọi thứ và bất cứ ai.
Stacey Bennett đã tức giận với chính mình, nhưng bây giờ không phải là lúc để đổ lỗi, mà là lúc để bắt đầu suy nghĩ. Sau khi tốt nghiệp xuất sắc từ một trường đại học nghệ thuật tự do nổi tiếng chỉ dành cho nữ, Bennett đã quyết định giành một năm gap year để đi “tìm kiếm chính mình”.
Sử dụng số tiền tiết kiệm được khi làm việc bán thời gian tại Dairy Queen và đi gia sư, việc lên ngân sách tỉ mỉ đã đưa cô đi du lịch ngoài khơi bờ biển Andaman để lặn trong làn nước xanh biếc, chơi trò chơi trong hang Waitomo ở đảo Bắc của New Zealand và bây giờ, trên chặng đường du lịch trung đông, đi qua các chợ gia vị kỳ lạ ở thành phố cổ Ephesus ở Thổ Nhĩ Kỳ, đi bộ trên những tảng đá cuội giống như sứ đồ Paul.
Đã đi du lịch một mình trong vài tháng nay, Bennett bắt đầu mất cảnh giác và đêm nay là một trong những đêm tồi tệ nhất mà cô có thể chọn để làm điều đó. Đi uống nước với một nhóm sinh viên người Ý ở cùng hostel với mình, cô nhận thấy rằng chỉ sau ngụm nước đầu tiên, cô bắt đầu mất kiểm soát các giác quan và quyết định trở về ký túc xá một mình trong khi mọi người tiếp tục uống rượu tại một quán bar ở trung tâm thành phố cổ.
Trong cơn say, cô nhớ mình bị dẫn xuống khu vực có vẻ như một con hẻm hẹp và ẩm ướt trước khi bị ngất đi.
Khi tỉnh lại, cô ấy chớp mắt và nhìn xung quanh. Cô ấy dường như nằm trên một cái cũi trông như nơi giam giữ. Không khí nặng nề với mồ hôi và tàn thuốc lá, ẩm ướt dường như tràn ngập sự giam cầm, bất kể điều kiện môi trường xung quanh.
Bennett nhìn xung quanh khi một giọng nói nặng nề ngoài tầm nhìn của cô nói với cô,
“Cô Bennett, thật tốt khi giờ cô đã tỉnh. Chúng tôi đã lo lắng cho bạn khi ở đó.”
“Tôi đang ở đâu?”
“Cô đang ở đồn cảnh sát quận, đừng lo lắng, cô không bị bắt đâu. Chúng tôi đưa cô vào phòng giam vì chúng tôi không có chỗ nào khác cho cô nằm, cô có thể thấy rằng phòng giam không bị khóa. Cô rất may mắn đấy cô Bennett, bạn đã có một buổi tối đáng nhớ”
“Chuyện gì đã xảy ra?”
“Ra đây ngồi và uống một tách cà phê nào, cô thực sự không nhớ gì sao?”
“Không, tôi không.”
Đến bây giờ, Bennett đã có thể thấy rõ khuôn mặt của viên cảnh sát đang nói chuyện với cô.
Qua làn khói thuốc lá và ánh đèn huỳnh quang nhấp nháy, Bennett hầu như không thể nhìn rõ người đàn ông ria mép dày và mặc dù anh ta đang ngồi, cô đoán rằng anh ta cao khoảng mét tám, nặng tầm 70kg.
Gaunt, với những nếp nhăn trên khuôn mặt, thật khó để Bennett đoán tuổi anh ta, nhưng cô ấy đoán anh ta tầm tuổi bốn mươi, mặc dù thực tế, anh ta trẻ hơn rất nhiều.
Bennett ngồi xuống bàn sĩ quan khi anh rót một tách cà phê Thổ Nhĩ Kỳ đậm đặc vào một chén nhỏ cỡ espresso đặt trước mặt cô.
Anh ta ra hiệu: “Cô hãy uống đi”.
Không vững vàng, Bennett nâng cốc lên đôi môi khô khốc của mình, cảm ơn biết ơn về sự thoải mái của một loại đồ uống nóng giữa hai bàn tay hơn là việc nó làm giảm sự mất nước của cô.
“Cô Bennett, cô thực sự là một phụ nữ trẻ rất may mắn. Thực sự không nên đi du lịch một mình ở những nơi như thế này, đặc biệt là với những người lạ.”
“Cô thấy đấy, nhóm người mà cô nghĩ là sinh viên người Ý đã uống với cô tối qua không phải là sinh viên. Họ đã bỏ thuốc vào đồ uống của cô, đó là lý do tại sao cô đã bị bất tỉnh trong mười hai giờ qua và nếu các sĩ quan của tôi không ở đó, sẽ không thể tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra với cô.”
“Nếu người của tôi ở đó ba mươi phút sau, chúng tôi có thể đã phải nộp một báo cáo hoàn toàn khác.”
Bennett cảm thấy đau bụng và bắt đầu nôn. Viên cảnh sát, người có thẻ tên là Ahmet, theo bản năng, với lấy một giỏ rác gần đó để Bennett ném vào, nhưng không có gì sẽ xuất hiện.
Tâm trí Bennett cố nhớ lại các sự kiện của tối hôm trước, nhưng thực sự không thể, theo bản năng cô buột miệng,
“Hộ chiếu của tôi? Tiền của tôi?”
“Không phải lo lắng đâu cô Bennett, các sĩ quan của tôi đã cố gắng để lo mọi thứ. Nhóm mà cô tham gia cùng khá nổi tiếng ở vùng này, nhưng may mắn thay cho cô, họ đã không có được những gì họ muốn tối qua.”
Bennett ngồi phịch xuống ghế, thở phào nhẹ nhõm sâu và to đến nỗi nó dường như trào dâng lên từ trong cơ hoành và phát ra mọi phía.
Đến bây giờ, ít nhất, cô cảm thấy an toàn. Trong đồn cảnh sát, cô cảm thấy như có thể tin tưởng viên sĩ quan Ahmet có khuôn mặt tốt bụng này. Nhận thấy chiếc nhẫn cưới trên ngón tay đeo nhẫn của anh, cô ngay lập tức bắt đầu cảm thấy an tâm hơn.
“Bây giờ cô Bennett, cô chỉ cần điền vào một số giấy tờ, nhân viên của tôi sẽ trả lại đồ cho cô và cô có thể xuất phát.”
“Tôi sẽ đích thân hộ tống cô trở về chỗ ở. Vì sự an toàn của cô, chúng tôi đã check out tại hostel mà cô đang ở và đã chuyển đồ đạc đến một nhà nghỉ gần đồn cảnh sát.”
“Tôi không biết phải cảm ơn anh thế nào, sĩ quan Ahmet.”
“Đừng lo, cô không phải người Mỹ đầu tiên gặp rắc rối ở đây.”
Bennett ngay lập tức thở dài nhẹ nhõm. Bất cứ điều gì có thể xảy ra đã không xảy ra. Tất cả những gì quan trọng bây giờ là cô ấy an toàn và đang ở với những người mà cô ấy có thể tin tưởng.
Cô đã đặt niềm tin vào sai người, nhưng ít nhất, bây giờ, cô đã ở cùng với cảnh sát địa phương, những người mà cô có thể tin tưởng và sẽ giữ an toàn cho đến khi cô có thể rời khỏi Ephesus và trở về Istanbul.
Và trong khi cô đã được cảnh báo bởi những du khách khác ở Istanbul là nên cảnh giác với cảnh sát địa phương, cô cảm thấy được an ủi khi biết rằng không phải tất cả cảnh sát đều biến chất, bằng chứng là viên sĩ quan ngồi trước mặt cô.
Được sĩ quan Ahmet giúp đỡ, Bennett sớm thu dọn đồ đạc và điện thoại di động của mình khi Ahmet và hai đồng nghiệp khác yêu cầu cô đợi bên ngoài trong khi họ thu thập đồ đạc.
Vài phút sau, Bennett được dẫn vào một chiếc xe cảnh sát không có dấu hiệu và bắt đầu đi qua những con đường tối tăm và chật hẹp của thành phố cổ.
Trong một quãng đường không quá bảy phút lái xe, Ahmet, người đã cầm lái và người mà Bennett chỉ mới vừa nhận ra là bây giờ không còn mặc đồng phục của cảnh sát viên (anh ta thay lúc nào?) Đã kéo chiếc xe dừng lại phía trước của một dãy căn hộ thấp và tồi tàn.
“Chúng ta tới nơi rồi, ra đi.”
Vì lý do nào đó, Ahmet trở nên cộc lốc hơn, bây giờ họ đã rời khỏi đồn cảnh sát và hai đồng nghiệp của anh ta, những người cũng không mặc đồng phục cảnh sát đứng ở hai phía của cô, nắm chặt cánh tay của cô một cách không cần thiết.
Ahmet dẫn Bennett về phía tầng hai của căn hộ, nhét chìa khóa và đẩy Bennett thô bạo qua cánh cửa, một cách bất ngờ và bạo lực khiến cô bị sốc.
Khi Bennett nhìn xung quanh tìm đồ của mình trong phòng, cô bắt đầu nhận thấy chúng không có ở đó.
“Đồ của tôi.”
“Cô sẽ lấy lại khi chúng ta xong chuyện.”
Bennett ngay lập tức cảm thấy như thể một xô nước đá đổ lên đầu mình. Khi nhìn xung quanh, cô đã chuyển từ tin tưởng một nhóm cá nhân không đáng tin cậy này sang một nhóm khác.
Khi đôi mắt của Ahmet nhìn vào cơ thể săn chắc của Bennett (kết quả của nhiều giờ trong phòng tập thể dục và trên máy chạy bộ), cô có thể cảm thấy hắn ta như muốn cởi quần áo của mình khi ánh mắt ấy lướt trên cơ thể và dừng lại ở khuôn ngực.
Bennett muốn chạy ngay lập tức, nhưng cô ấy sẽ đi đâu? Những người này nắm giữ giấy tờ cá nhân của cô và tất cả tiền của cô.
Cô không thể quay trở lại hostel, nơi cũng không an toàn hoặc và Đại sứ quán Hoa Kỳ gần nhất cách đây hơn ba trăm dặm ở Istanbul – cô không bao giờ làm được điều đó.
Đừng lo cô Bennett, nếu cô cho chúng tôi những gì chúng tôi muốn, tất cả chúng ta có thể được lợi sau buổi tối này.”
Ngay khi Bennett chuẩn bị hét lên, một bàn tay mạnh mẽ, có mùi như Drakkar Noir lâu ngày, bịt chặt miệng cô.
“Bây giờ, tôi cho phép cô hét lên, nhưng nó sẽ chỉ làm tăng thêm sự phấn khích. Cô thấy đấy, cô có thể hét lên như cô muốn và không ai ở đây sẽ nghe thấy đâu. Đây là thị trấn của tôi và tôi là người cho ai đó hét lên và khi nào được hét.”
“Các đồng nghiệp của tôi và tôi chỉ muốn dành một chút thời gian để chào đón cô đến thành phố đúng cách thôi mà.”
Đến bây giờ, những giọt nước mắt không thể trực trào trên đôi mắt của Bennett khi cô nghĩ về tất cả những cơ hội mà cô có thể trốn chạy, chiến đấu với những người đàn ông này, để giải thoát – nhưng những điều đó chỉ xảy ra trong phim – thực tế thường xuyên là độc ác hơn nhiều, bạn không bao giờ biết tin tưởng ai.
Hoa hồng tên gì thì hương vẫn thơm
Đó là lý do tại sao có thể gây ngạc nhiên khi mặc dù thực tế rất nhiều nhà đầu tư đã bị tổn thất trong cơn sốt chào bán đồng tiền ban đầu (ICO) vào cuối năm 2017 và 2018, các nhà đầu tư hiện đang theo đuổi một phương tiện đầu tư mới – chào bán lần đầu trên sàn giao dịch (IEO) với sự liều lĩnh tương tự mà họ đã theo đuổi ICO.
Để chắc chắn, thị trường cho ICO gần như đã chết. Nhưng nhu cầu của các doanh nhân và những con buôn để gây quỹ vẫn còn rất nhiều, với sự trung thực ít đi, đổ xô tìm một cách mới để đoàn xe lửa gây quỹ kỹ thuật số chạy một lần nữa.
Với nhiều ICO không có gì nhiều hơn ý tưởng kinh doanh thay vì các mô hình kinh doanh thực tế, hầu hết các token kỹ thuật số ngày nay, giao dịch ở mức giá thấp hơn giá phát hành ban đầu của chúng.
Tuy nhiên, bằng cách nào đó, bởi vì các sàn giao dịch tiền điện tử hiện đã giới thiệu một “trung gian đáng tin cậy” để rà soát các dự án đầy hứa hẹn – các nhà đầu tư đã bắt đầu đổ vào IEO với cùng một sự tự tin từng đặt vào ICO trong bối cảnh lãi suất lợi nhuận thu về cho tài sản kỹ thuật số và tăng giá tiền điện tử.
Giống mà lại khác
Phần lớn, các IEO có những điểm tương đồng nổi bật với ICO, với một điểm khác biệt mấu chốt- token kỹ thuật số được bán cho các nhà đầu tư thông qua sàn giao dịch tiền điện tử mà không phải trực tiếp từ các startup và các nhà đầu tư thường phải nắm giữ các token kỹ thuật số của riêng sàn giao dịch để tham gia.
Điều này tạo ra xung đột lợi ích lớn mà đến nay vẫn chưa được chú ý vì 518 triệu đô la Mỹ đã được huy động thông qua 63 IEO tính đến tháng 5 năm nay, theo TradeBlock, nhà cung cấp dữ liệu nghiên cứu tiền kỹ thuật số có trụ sở tại New York, cho hay.
Nhưng những nhà đầu tư đang tìm kiếm một “bên thứ ba đáng tin cậy” trên thế giới để xác minh chất lượng của các IEO này có thể sớm sẽ khiến bạn mất niềm tin bằng cách trao thêm quyền lực cho các sàn giao dịch tiền điện tử không được kiểm soát.
Bỏ qua các vụ hack, thiếu an toàn và khối lượng giao dịch giả, lợi ích cốt lõi của sàn giao dịch tiền điện tử là niêm yết các dự án trên nền tảng của họ để thu về phí giao dịch lớn hơn, nhưng với một cảnh báo quan trọng – nếu sàn giao dịch tiền điện tử đang bị nghi ngại hướng đến việc duy trì tuổi thọ, thì chất lượng của dự án gây quỹ thực sự đáng quan ngại.
Thẩm phán, bồi thẩm đoàn & thi hành án
Trong một IEO, sàn giao dịch tiền điện tử đóng vai trò tương tự ngân hàng đầu tư trong đợt chào bán công khai ban đầu, nghiên cứu và phân tích nhà phát hành tiềm năng trước khi quyết định có niêm yết trên sàn giao dịch của họ hay không.
Chẳng hạn, Binance, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đưa ra một báo cáo về token kỹ thuật số mới gần giống với bản cáo bạch và sau đó phân phối token kỹ thuật số của IEO cho các nhà đầu tư.
Bởi sàn giao dịch tiền điện tử hỗ trợ IEO, Binance thường lấy đi từ 2% đến 5% số tiền huy động được, theo một startup được niêm yết trên nền tảng này cho hay. Và những khoản tiền này dẫn đầu trong số tiền đáng kể mà một sàn giao dịch tiền điện tử sẽ kiếm được từ phí giao dịch của IEO mới được niêm yết. Không đề cập đến yêu cầu (trong hầu hết các trường hợp) phải nắm giữ token kỹ thuật số của chính sàn giao dịch – điều này tạo ra nhu cầu ngụ ý cho cho việc nắm giữ token của sàn giao dịch.
Có những vấn đề hiển hiện với một mô hình như vậy.
Cũng giống như cách chính phủ Hoa Kỳ phân chia quyền lực vì xung đột lợi ích – quyền lực được phân chia giữa Tổng thống (Cơ quan hành pháp), Quốc hội (Cơ quan lập pháp) và Tòa án tối cao (Cơ quan tư pháp), thế giới tài chính tìm ra cách để phân tách xung đột lợi ích bằng việc tạo ra các ngân hàng đầu tư, sàn giao dịch và các cơ quan xếp hạng để tách biệt.
Và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 là một ví dụ rõ ràng về những gì xảy ra khi sự tách biệt giữa các thực thể thiên về hình thức hơn là thực chất.
Cầu toàn đôi khi hỏng việc
Tất nhiên có một số lập luận ủng hộ IEO, với một số nhà phê bình cho rằng chúng là một cải tiến đối của ICO vì sàn giao dịch tiền điện tử chấp nhận rủi ro thiệt hại danh tiếng nếu họ niêm yết các dự án xấu hoặc lừa đảo.
Mati Greenspan, một nhà phân tích tại eToro, một công ty môi giới cũng tạo điều kiện cho giao dịch tiền điện tử gợi ý,
“Mọi người cảm thấy rằng vì sàn giao dịch không muốn liên quan đến một vụ lừa đảo, nên họ có nhiều khả năng nghiên cứu kĩ trước khi liên kết với bất kỳ dự án nào.”
Jeff Dorman, Giám đốc đầu tư tại Arca, một công ty quản lý tài sản cũng đầu tư vào tiền điện tử có phần ít lạc quan hơn trong đánh giá của mình,
“Bất kỳ nhà đầu tư nào nhìn vào các IEO này đều cần phải tự nghiên cứu và không nên tin tưởng một cách mù quáng vào sàn giao dịch.”
Dorman, một cựu nhân viên ngân hàng thị trường vốn có cái nhìn thực tế hơn nhiều về lý do tại sao các sàn giao dịch tiền điện tử muốn giới thiệu IEOs,
“Các sàn giao dịch đang kiếm được một tấn tiền. Họ có mọi động cơ để không giết chết con ngỗng vàng.”
Đúng, nhưng họ cũng có mọi động cơ để đẻ càng nhiều trứng càng tốt và nhiều trong số những quả trứng này sẽ không bao giờ nở thành ngỗng, vàng hay những thứ khác.
Vì các lý do quy định rõ ràng, nhiều IEO đang tránh sàn giao dịch tiền điện tử của Hoa Kỳ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thể hiện sự hạn chế tối thiểu khi thực hiện hành động pháp lý chống lại các công ty khởi nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là khi các startup cố gắng phá vỡ các quy định hiện hành thông qua, ICO, IEO và tương tự.
Và SEC đã chỉ ra rằng họ sẵn sàng hành động xem xét lại và hướng ngoại nếu cần thiết. Đầu tháng này, SEC đã kiện công ty truyền thông xã hội Canada – Kik Interactive, cáo buộc rằng vụ ICO 2017 của công ty đã vi phạm luật bảo vệ nhà đầu tư của Hoa Kỳ.
Kết quả từ vụ Kik Interactive sẽ gây ra hậu quả nghiêm trọng đối với các ICO đã huy động vốn từ các nhà đầu tư Hoa Kỳ, loại bỏ một bộ phận đáng kể nhà đầu tư đầu tư vào tài sản kỹ thuật số và có thể khiến cả thế hệ nhà đầu tư rời khỏi tiền điện tử nói chung – đó là những gì đã xảy ra với người Pháp khi xa lánh tiền giấy ngay sau khi bong bóng Mississippi đầu thế kỷ 18 bùng nổ, gián tiếp dẫn đến Cách mạng Pháp.
Cựu luật sư của SEC và cố vấn an ninh mạng John Stark, ghi chú trong một báo cáo gần đây,
“Các ngôi sao thẳng hàng dường như hoàn toàn ủng hộ việc SEC nhắm mục tiêu các nhà cung cấp IEO và trục xuất họ khỏi thị trường Hoa Kỳ.”
Thay vào đó, phần lớn hành động của IEO đã xảy ra ngoài biên giới nước Mỹ, trên các sàn giao dịch như Binance, OKEx, Huobi và KuCoin.
Trong một tuyên bố gửi qua email cho Forbes, Giám đốc điều hành Binance Changpeng Zhao nói rằng sàn giao dịch của ông có một đội ngũ toàn thời gian xem xét các dự án ứng cử viên để niêm yết trên nền tảng Launchpad IEO của mình, phân tích nhân sự, công nghệ, kinh tế cũng như chiến lược của một dự án.
Nhưng đối với Binance, sự thật dừng lại ở đó, với việc các công ty khởi nghiệp có nguy cơ bị chặn việc chào bán token ở những nơi có các vấn đề pháp lý, đặc biệt là Trung Quốc và Hoa Kỳ và Binance cũng yêu cầu chủ sở hữu dự án phải có ý kiến pháp lý rằng token kỹ thuật số của họ không phải là token chứng khoán.
Giá trị của các ý kiến pháp lý như vậy là không rõ ràng nhất. Mặc dù hầu hết tất cả các sàn giao dịch tiền điện tử đều yêu cầu dự án phải có ý kiến pháp lý rằng token kỹ thuật số của họ không phải là chứng khoán, nhưng nhiều dự án (mặc dù có ý kiến pháp lý như vậy) đã được các nhà quản lý phát hiện trên thực tế trong các khu vực pháp lý được coi là chứng khoán và đã có ICO phải dừng lại, hoàn trả tiền cho các nhà đầu tư.
Trong các trường hợp khác, các cơ quan quản lý đã gây áp lực lên các công ty luật (đằng sau hậu trường) để viết lại ý kiến pháp lý của họ hoặc để khách hàng của họ cơ cấu lại ICO của họ để không vi phạm các quy định chứng khoán hiện hành.
Đối với số tiền chi cho các ý kiến pháp lý này, chúng không phải là luật và là lá chắn yếu nhất, trong trường hợp có sự can thiệp của cơ quan quản lý vào một ICO của công ty khởi nghiệp.
Tổn thương nhưng chưa hề thất bại
Tuy nhiên, các ICO và IEO vẫn không bị khuất phục, với số tiền huy động được lên tới 1,2 tỷ đô la Mỹ trong năm tháng đầu năm nay, theo dữ liệu từ TokenData, một công ty nghiên cứu dữ liệu tiền điện tử. Chắc chắn rằng, số tiền huy động giảm gần 90% so với 10 tỷ USD đã được huy động trong cùng kỳ năm ngoái nhưng chứng tỏ rằng thị trường ICO và IEO không hoàn toàn khô hạn.
Lấy ví dụ Harmony Protocol, một công ty khởi nghiệp blockchain có trụ sở tại San Francisco đang cố gắng xây dựng các hợp đồng thông minh có tốc độ nhanh hơn, đã huy động thành công 5 triệu đô la Mỹ gần đây thông qua IEO trên Binance.
Theo Nick White, người đồng sáng lập Harmony Protocol cho biết, những đại diện của Binance đã không ngừng nghiên cứu mô hình kinh doanh của công ty và cho rằng quy trình kiểm tra nghiêm ngặt hơn nhiều so với quy trình ICO, cho thấy toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển.
Cho rằng quá trình kiểm tra ICO trước đây hầu như không tồn tại, có một số người thậm chí còn xem xét kỹ lưỡng hơn là không có gì cả.
Nhưng không phải ai cũng vội vã tin tưởng vào sàn giao dịch tiền điện tử trong quá trình thực hiện việc kiểm tra.
Adrian Lai, giám đốc điều hành tại BlackHorse Group, một công ty đầu tư tiền điện tử có trụ sở tại Hồng Kông nói rằng ông vẫn còn hoài nghi về quy trình kiểm tra được thực hiện bởi các sàn giao dịch tiền điện tử,
“Về cơ bản, nó là một hộp đen. Bạn chỉ cần tin tưởng vào những sàn giao dịch này và điều đó thật sự khó khăn.”
Nhưng có lẽ quy trình kiểm tra được thực hiện bởi các sàn giao dịch tiền điện tử, dù tốt hay xấu cũng không giống với quy trình kiểm tra do các cơ quan xếp hạng thực hiện trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi các công ty như Moody, Standard và Poor’s và Fitch cuối cùng đã xếp hạng cấp đầu tư cao nhất cho các chứng khoán được thế chấp độc hại.
Mặc dù vai trò của các cơ quan xếp hạng trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 vẫn còn là một chủ đề tranh luận sôi nổi, nhưng thực tế, các cơ quan này đã không phục vụ cho những gì các nhà quản lý đầu tư và thương nhân gọi là “rủi ro đuôi” – có khả năng một số lượng lớn các khoản thế chấp xấu.
Tóm lại, niềm tin từ lâu của những người khổng lồ ở Phố Wall là trong khi một số khoản thế chấp được dự đoán sẽ xấu đi, chắc chắn không phải tất cả các khoản thế chấp đều trở nên tồi tệ cùng một lúc (sụt giảm nhà ở) và bằng cách đa dạng hóa và dán nhãn các khoản thế chấp chất lượng kém hơn với mức cao hơn và gộp tất cả lại với nhau, toàn bộ hồ sơ rủi ro phải ít rủi ro hơn nhờ đa dạng hóa.
Quá trình này được gọi là giải quyết rủi ro cá thể – hồ sơ rủi ro của một thế chấp cá thể, nhưng không thể cung cấp đầy đủ cho rủi ro hệ thống – điều gì xảy ra nếu toàn bộ thị trường thế chấp sụp đổ?
Để chắc chắn, trong khi các sàn giao dịch tiền điện tử nên được tuyên dương vì đã cố gắng đưa thị trường ICO và IEO tiến lên một bước, thì các động thái rà soát dự án sát sao (không phải của Trump) chỉ có thể phục vụ cho rủi ro cá nhân – rủi ro cụ thể cho chính startup – nhưng lại là một công cụ quản lý rủi ro kém cho rủi ro hệ thống mà toàn bộ thị trường ICO hay IEO phải đối mặt – ác cảm rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu.
Cuối cùng, các nhà đầu tư cá nhân phải đa dạng hóa rủi ro danh mục đầu tư tổng thể của mình để phục vụ cho các rủi ro hệ thống cũng như để đi sâu vào bất kỳ dự án cụ thể nào mà họ đầu tư để phục vụ cho các rủi ro cá nhân – cuối cùng mọi thứ sẽ được bảo vệ , bạn không bao giờ biết tin tưởng ai và khi nào nên tin tưởng.
Về tác giả: Patrick Tan
CEO của Novum Global Technologies, một công ty giao dịch định lượng tiền điện tử. Giao dịch lên tới 100.000 lần một ngày theo cách mà chỉ thuật toán mới có thể.
Ghi chú: Bài viết này xuất hiện lần đầu trên Altcoin Magazine và được xuất bản lại với sự cho phép của NewsFirstLine .
